Strategia

A fine 2016, a valle degli accordi sui tagli delle produzioni, il Brent è tornato a crescere, registrando valori di circa 55 $/bl. Il piano industriale è stato elaborato assumendo nel 2017 il prezzo del petrolio di 55 $/bl, in graduale crescita fino a raggiungere i 70 $/bl nel 2020, a seguito del progressivo riequilibrio del mercato.

La costruzione di un portafoglio ad alto margine di cassa è l’obiettivo primario della strategia di crescita di Eni e sarà perseguito attraverso le seguenti leve:

l’ampliamento del portafoglio tramite l’esplorazione ad alto impatto su bacini convenzionali, prossimi ad aree già sviluppate e ai mercati di sbocco

lo sviluppo di progetti con l’approccio design to cost e modulare, al fine di accelerare l’avvio delle produzioni e la riduzione dell’esposizione finanziaria

la massimizzazione del valore attraverso l’integrazione del portafoglio con le attività di marketing del gas (con un crescente ruolo del GNL), il miglioramento dei business mid-downstream, e la gestione “attiva” del portafoglio fondata sul Dual Exploration Model

Attraverso questo modello di business, Eni intende perseguire un elevato tasso di crescita della produzione nel medio e lungo termine, mantenendo un equilibrio finanziario che consenta una copertura con la cassa operativa degli investimenti in media nel periodo 2017-20, a livello di prezzo inferiore a 45 $/bl.

Nella definizione del piano di investimenti sono stati privilegiati progetti ad elevato valore e con ritorni accelerati; in particolare nel quadriennio 2017-20 si prevede una spesa di €31,6 miliardi in diminuzione, a cambi omogenei, dell’8% rispetto al piano precedente, anche per l’effetto più significativo del piano di diluizione delle quote in progetti di sviluppo derivati dai recenti successi esplorativi.

Il Piano 2017-20 prevede dismissioni pari a €5-7 miliardi, derivanti dall’applicazione del “Dual Exploration Model” con la monetizzazione anticipata delle scoperte esplorative, nonché dall’ulteriore ri-focalizzazione del portafoglio di attività sul core business.

L’effetto combinato delle azioni industriali di sviluppo in E&P, di ottimizzazione dei business mid-downstream e delle diffuse azioni di riduzione dei costi consentiranno di contenere il livello di Brent di break-even di cassa (incluso floor dividend) a circa 60 $/bl nel 2017 e inferiore a 60 $/bl nel triennio 2018-2020.

Capex cash neutrality < 45 $/bl in media nel periodo 2017-20

Cash neutrality organica (capex+dividendo) nel 2017 con 60 $/bl, nel 2018-20 < 60 $/bl

Investimenti totali -8% vs piano precedente a cambi omogenei

Programma dismissioni di asset

Emissioni GHG upstream

Zero routine flaring al 2025

Mantenimento portafoglio progetti a basso potenziale emissioni CO₂